牛人配资通胀趋势深化日本5月实际薪资创近两年最大跌幅

　　新华财经北京7月7日电（王姝睿）日本政府周一公布的数据显示，日本5月实际薪资创下近两年来最快下滑速度，因持续的通胀升速继续快于工资增速，并阻碍日本的经济增长。

　　日本厚生劳动省数据显示，经通胀调整后，5月实际薪资较上年同期下降2.9%，为20个月以来最大降幅，连续第五个月下降，4月经修正后为下降2.0%。

　　上周，日本最大的工会组织RENGO表示，继去年平均加薪5.10%、前年平均加薪3.58%之后，年度劳资谈判结果的最终统计显示，2025财年平均加薪幅度为5.25%，实现了34年来最大的加薪幅度。这一数据标志着平均工资涨幅连续第二年超过5%。

　　高盛经济学家说，日本明年的工资增长可能会继续，尽管政策制定者表示担心贸易不确定性可能会拖累工资增长，但调查结果显示，劳动力短缺正迫使企业不断提高工资，以留住工人。他们表示，“即使在明年的劳资谈判中，较弱的企业盈利对加薪构成下行压力，我们认为其影响也将是有限的。”

　　不过，要评估家庭购买力的关键决定因素，还需综合通胀情况。日本财务省用来计算实质薪资的消费者通胀5月同比增长4.0%。这一增幅远超过名义整体现金所得的上升幅度。5月名义整体现金所得增长1.0%，至300141日元，远低于4月经修正后的2.0%增幅，也是2024年3月以来最低增幅。日本厚生劳动省官员表示，名义薪资增长放缓的主要原因是特别支付额下降了18.7%，这些特别支付额主要由波动较大的一次性奖金组成。同时，5月基本工资上涨2.0%，加班工资增长1.0%，涨幅均较4月放缓。该官员表示，春季劳资谈判的结果，可能要到夏季才会在薪资统计数据中明显反映出来，并称这项政府调查中的许多受访者，都是没有工会的小公司，而且加薪速度慢于大型企业。

　　薪资趋势对于维持消费动能仍然至关重要，也是日本央行密切关注以决定下次升息时机的关键因素之一。根据日本央行6月会议的意见摘要，委员会成员讨论了通胀增速快于预期的问题，同时他们继续认为有必要对与美国关税相关的高度不确定性保持警惕。九名委员会成员中的一名表示：“尽管价格略高于预期，但鉴于美国关税政策和中东局势给经济活动带来的下行风险，央行维持目前在货币政策实施方面的立场是合适的。”其他人也提到通胀率高于预期。虽然摘要显示目前加息的紧迫性不大，但委员们对通胀高于预期的普遍看法，增加了日本央行在关税影响的不确定性开始消失时上调基准利率的可能性。日本央行的通胀观点表明，该央行有可能在7月会议的季度经济报告中上调通胀预期。

　　日本央行审议委员田村直树此前表示，日本央行应尽快考虑进一步加息，因为通胀有可能比预期更早达到目标。他表示，“我的基本想法是，央行将不带任何先入为主的分析数据和各种信息，根据经济活动和物价的改善情况，及时、适当地提高政策利率，调整货币宽松程度，不急不缓。”他认为，通胀上升速度可能快于日本央行的预期，迫使日本央行在全球不确定的情况下采取果断行动。

　　另外，东京公寓租金正以三十年来最快速度上涨，这为日本央行提供了最新信号——日本的通胀趋势正在经济领域持续深化。日本总务省数据显示，今年4-5月日本首都圈租金同比上涨1.3%，创1994年以来最大涨幅。虽然相比东京3.6%的核心通胀率和全球房租飙升态势，这一增幅看似温和，但意味着通胀周期终于渗透至日本租赁市场。租金与物价的普涨格局，为日本央行进一步加息提供了依据。瑞穗研究与技术公司首席亚洲经济学家Hiroshi Kawata指出，“租金上涨印证了央行所谓的‘常态转变’，这确实是基础物价走高的征兆之一，可能推动货币政策正常化进程。”日本央行在半年度金融体系报告中，已将房地产市场列为需要密切监测的关键议题。

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